연평균 수익률: 6.9% (설정일 이후)
총 보수: 0.42% (Class CP-e)
펀드 규모: ₩847,019,615,169 (8470억원)
설정일: 2013.02.15
퇴직연금은 30년이 넘는 장기간 투자하는 자산이기 때문에 주식형 펀드를 원리금 보장형보다 추천드립니다. 시간 간격을 길게 보면 주식이 채권보다 역사적으로 항상 수익률이 높았기 때문입니다. 지난 글에서는 퇴직연금 추천 주식형 펀드 기술주 위주의 피델리티 글로벌테크놀로지를 다뤘습니다. 이번에는 성장성이 높진 않지만, 안정적으로 배당을 받을 수 있는 고배당주 위주의 퇴직연금 펀드 추천에 대해 다루겠습니다.
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퇴직연금 펀드 추천
저는 퇴직연금 포트폴리오에 피델리티 글로벌테크놀로지(50%), 피델리티 글로벌배당인컴(20%), 삼성 ETF를 담은 TDF 2045(30%)를 담고 있습니다. 저금리의 끝자락인 2021년부터 투자해서 한동안 수익률이 -20%까지 내려갔지만, 최근의 주식시장의 상승으로 원금대비 약 9.0%의 수익을 내고있습니다. 연평균으로는 5.25%의 수익률입니다.
피델리티 글로벌배당인컴은 기술주의 변동성을 완화할 방어 목적의 펀드로 글로벌 고배당주 위주로 포트폴리오가 구성되어 있습니다. 3년간 투자해보니 기술주 펀드들보다 변동성이 적고, 하락장이 끝나고 주가가 회복할 때도 금방 회복하며, 안정적으로 은행 예금보다 높은 수익률을 주는 모습을 보였습니다.
피델리티 글로벌배당인컴
피델리티 글로벌배당인컴은 피델리티 자산운용에서 운용하는 글로벌 고배당주 펀드입니다. 피델리티는 미국의 종합 금융기업으로 미국 블랙록, 뱅가드에 이어서 3위의 자산운용사입니다. 국내에서는 (아마) 펀드매니저 중 가장 유명한 피터린치의 마젤란 펀드로 알려졌습니다.
피델리티 글로벌배당인컴의 모펀드는 미국 피델리티사에서 운용하는 ‘FF – Global Dividend Fund A-ACC-USD’이고 국내에서는 자펀드 형태로 간접 투자하는 형태입니다.
모펀드의 통화는 달러화인데, 자펀드는 100% 환헤지를 하기 때문에 대한민국 원화로 매매됩니다. 환헤지되는 이유로 투자금이 전부 모펀드로 투자되지는 않지만, 달러가 1300원을 오가는 최근의 원화 약세장에서는 환차손을 걱정할 필요가 없다는 것이 장점입니다. (투자설명서 참조)
기사를 찾아보면, 글로벌배당인컴 펀드는 저금리 시기에 예금 이자보다 높은 수익률을 기대하는 투자와, 주식의 변동성이 큰 시장에서 방어 목적으로 많이 투자하는 것 같습니다.
[GAM] 1% 은행 예금 못 참아…올해 1.5조원 몰린 인컴 펀드 [뉴스핌]
펀드의 투자설명서에 나와있는 투자목적의 주요 내용은 다음과 같습니다. 다시말해 고배당주에 투자해서 수익과 시세차익을 노리겠다는 말입니다.
- 투자신탁 자산의 최고 100%까지 모투자신탁이 발행한 수익증권에 투자하여 수익(income)과 장기적인 자본성장을 추구함.
- 모투자신탁이 주로 투자하는 외국 집합투자기구는 피델리티펀드 – 글로벌배당주펀드 (Fidelity Funds – Global Dividend Fund)로서, 이 외국 집합투자기구는 전세계의 수익(income) 창출이 가능한 주식형 증권에 우선적으로 투자함으로써 수익 (income)과 장기적인 자본성장을 달성하는 것을 목적으로 함. 이 외국집합투자기구의 집합투자업자는 가격상승뿐아니라 매력적인 배당수익을 제공한다고 판단되는 투자자산에 투자하고자 함.
기본정보
퇴직연금 피델리티 글로벌배당인컴 펀드의 기본 정보는 아래 표와 같습니다. (출처: 피델리티 자산운용 국내 홈페이지)
국내에서는 2013년 2월 부터 설정되어 11년 가까이 운용되는 펀드입니다. 총 규모는 8470억원으로 피델리티 글로벌테크놀로지(3조 4900억원)의 25% 수준입니다. 아무래도 고성장 기술주보다 재미없는 고배당주가 인기가 덜합니다.
환헤지비율은 100%로 환차손익이 없어서 요즘같은 원화가치가 낮은 시기에 투자하기 좋습니다. 총 보수는 0.42%로 다른 액티브한 주식형 펀드들보다 낮게 보이지만, 기준가에 모펀드의 비용도 포함되므로 이중으로 비용이 드는 구조입니다. 퇴직연금 계좌를 미국 피델리티에 만들어서 펀드에 직접 투자하지 않는 이상 비용이 이중 청구되는 것은 피할 수 없습니다.
| 항목 | 내용 | |
|---|---|---|
| 구분 | 국내설정펀드 | |
| 투자자산 | 해외주식 (고배당주) | |
| 기준통화 | 대한민국 원화 | |
| 설정일 | 2013.02.15 | |
| 펀드 규모 | ₩847,019,615,169 (8470억원) |
|
| 총 보수 | 0.422% | Class CP-e (수수료 미징구-온라인-퇴직연금) |
| 환헤지 비율 | 100% | |
실질 투자 비용
피델리티 글로벌배당인컴 펀드는 모펀드에 간접투자하는 방식이기 때문에, 자펀드에서 지불하는 총보수와 더불어 모펀드에 지급하는 비용이 발생합니다. 이러한 총 투자비용은 펀드를 홍보하는 외부에서는 잘 드러나지 않는데 투자설명서를 보면 자세히 나와있습니다.
투자설명서는 자펀드의 보수 + 모펀드의 보수 + 모펀드가 지불하는 비용을 합산하여 합성 총보수 비율이라는 이름으로 공개하고 있습니다. 아래의 그림에서는 피델리티 글로벌배당인컴 펀드의 퇴직연금 클래스 CP-e의 합성 총보수 비율을 보이고 있습니다. 피델리티 글로벌배당인컴 펀드의 합성 총보수 비율은 1.5317%입니다. 이 펀드에 투자하시는 분들은 이점을 확인하시면 좋겠습니다.
■ 펀드의 실질 총 비용(합성 총보수 비율): 1.5268%
수익률
피델리티 글로벌배당인컴의 연평균 수익률은 다음과 같습니다. 여기서 연평균 수익률은 10^(log(1+x)/n)의 식으로 계산했습니다. x는 수익률, n은 투자기간을 의미합니다.
■ 1년 6.11 %
■ 3년 17.83 % / 연평균5.6%
■ 5년 40.43 % / 연평균 7.02%
■ 설정이후 94.55% / 연평균 6.35%
전 기간 장기적으로 5~7%사이의 안정적인 연평균 수익률을 보이고 있습니다. 특이한 점은 1년 수익률과 3년 수익률의 차이입니다. 3년 수익률이 1년 수익률보다 약 3배로 투자기간과 수익률이 정비례하는데, 2021-2022 하락장에서도 고배당주의 주가와 배당이 크게 떨어지지 않았기 때문입니다. 반면에 피델리티 글로벌테크놀로지는, 하락장의 영향으로 1년 수익률과 3년 수익률이 비슷했습니다.
설정이후 펀드는 연평균으로 6.35%의 수익률을 주고 있습니다. 최근 금리인상 전, 저금리가 장기화 되었던 것을 생각해보면 예금보다 높은 수익률에 안정적인 투자처를 찾는다면 좋은 선택이 될 것으로 보입니다.
지난번 글에서 퇴직연금 dc형 원리금 보장형 상품의 평균 수익률이 5%인것과 비교하면, 이펀드의 장기 평균 수익률은 1.35% 더 높습니다. 복리로 매월 적립된 퇴직연금을 35년 투자한다면 총 수익률은 266%입니다. 반면에 5% 의 수익률의 총 수익률은 128%로 약 2.1배 차이가 납니다. 연간 수익률의 차이는 1%로 작다고 생각되지만, 장기간 복리로 누적되면 그 영향이 기하급수적으로 커지게 됩니다.
포트폴리오
펀드의 포트폴리오는 95% 가 모펀드 ‘FF – Global Dividend Fund A-ACC-USD’에 투자되어 있고 환헤지 목적의 유동자산에 나머지 5%가 들어가 있습니다. 따라서, 자펀드와 모펀드의 수익률은 약 5%만큼의 차이가 있을 것으로 생각됩니다. 퇴직연금 계좌에서는 모펀드에 투자할 수 없으므로, 이정도의 차이는 감수해야 합니다.
모펀드(FF-Global Dividend Fund A-ACC-USD)
피델리티 영국 홈페이지에 들어가면 좀 더 자세한 펀드 정보를 볼 수 있습니다. (홈페이지)
기본정보
모펀드의 기본정보는 다음 표와 같습니다.
펀드 설정일은 2012년 10월 15일이고 규모는 5조 7585억 수준입니다. 모닝스타 레이팅은 별 4개로 펀드운용 전 기간동안 위험은 낮음, 그리고 수익률은 평균 이상을 보였습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 비교지수 | MSCI ACWI NR GBP |
| 투자섹터 | Global Equity Income |
| 펀드매니저 | Daniel Roberts |
| 설정일 | 2012.10.15 |
| 펀드 규모 | £ 34억 9000만 (₩5조 7585억) |
| 모닝스타 레이팅 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 비용 | 0.91% |
수익률
2012년 부터 모펀드의 수익률을 아래의 표에 정리했습니다. 배당주 섹터와 비교했을 때, 오를때는 많이 오르고 내릴 때는 적게 내리는 모습을 보여줬습니다. 손실을 본 해는 2019~2020년도로 -0.23%의 손실에서 그쳤습니다. 수익률이 가장 높았던 해는 2015~2016년도로 31.76%입니다.
아래의 그림은 연평균 수익률을 보여주고 있습니다. 모펀드의 연평균수익률은,1년 8.02%, 3년 7.26%, 그리고 5년 9.45%입니다. 자펀드보다 훨씬 높은 수익률을 보여주는데, 자펀드에서는 환헤지 비용이 있고, 보수가 모펀드와 자펀드 이중으로 나가기 때문으로 생각됩니다.
| 년도 | 펀드 [%] | 배당주 섹터 [%] |
|---|---|---|
| 12.09.30~13.09.30 | 19.10 | 15.17 |
| 13.09.30~14.09.30 | 12.47 | 8.12 |
| 14.09.30~15.09.30 | 4.81 | -1.36 |
| 15.09.30~16.09.30 | 31.76 | 27.74 |
| 16.09.30~17.09.30 | 6.87 | 10.48 |
| 17.09.30~18.09.30 | 8.42 | 6.94 |
| 18.09.30~19.09.30 | 16.66 | 6.32 |
| 19.09.30~20.09.30 | -0.23 | -4.96 |
| 20.09.30~21.09.30 | 12.44 | 19.33 |
| 21.09.30~22.09.30 | 0.34 | 0.26 |
| 22.09.30~23.09.30 | 10.11 | 7.40 |
배당수익률
배당수익률은 펀드의 이름에 어울리게 4.08%로 높은 수준을 보여주고 있습니다. 역사적 평균 배당수익률은 2.89%로 약 3%수준입니다. 배당금은 분기별(Quarterly)로 지급되며, 다음 배당금 지금일은 2024년 1월 18일입니다.
다만, 이러한 배당금이 자펀드의 기준가에 자동으로 반영되는지 아니면 자펀드를 가입한 투자자에게 현금으로 지급되는지는 확인이 필요합니다. 자펀드의 투자설명서에는 매달 분배금을 지급한다고 설명되어 있습니다. 그러나, 제 계좌에는 분배금이 입금된 것을 확인할 수 없었습니다. 현재는 분배금의 행방에 대해 계좌 운용기관에 문의한 상태입니다.
포트폴리오
홈페이지에서는 모펀드가 담고있는 주식을 볼 수 있습니다. 펀드는 선진국에 100% 투자하고 있습니다. 고배당주는 한참 개발되고 있는 시장이 아닌 성장이 끝나서 안정적으로 유지되는 시장에 많기 때문입니다. 유럽은 33.5%, 미국 29.7%, 영국 16.0%, 일본 4.8% 입니다.
포트폴리오를 보면 현재 가장 비중이 높은 것은 영국의 리드 엘제비어 그룹(RELX)입니다. RELX가 4.96%, 그 다음으로 유니레버(Unilever)가 4.21%로 마찬가지로 영국기업입니다. 리드 엘제비어는 생소한 이름의 회사인데, 출판사 엘제비어의 이름은 조금 익숙합니다. 논문 볼 때 자주 접하는, Science Direct, Scopus, Mendeley가 모두 엘제비어의 서비스들 입니다.
상위 10개 주식은 영국, 독일, 프랑스, 스위스 미국에 고르게 분포하고 있습니다. 로슈(Roche), 시스코(Cisco), 유니레버(Unilever)를 제외하면 모두 생소한 이름의 회사들입니다. 고배당주들의 업종이 제약, 보험, 식료품, 유통 등의 경기방어주로, 국내시장에 진출하지 않은 회사들이 많고 대부분 B2B 비즈니스라 이름이 겉으로 잘 드러나지 않기 때문입니다.
정리
정리하면 피델리티 글로벌배당인컴 펀드의 장점과 단점은 다음과 같습니다. 예금이자보다 높은 수익률을 원하면서 변동성을 감수하기 어려운 분들에게는 추천드립니다.
장점
- 퇴직연금 dc형 계좌에서 운용이 가능하다.
- 최근 5년 연평균 수익률이 7%로 예금 이자보다 높다.
- 하락장에도 변동성이 작다. 10년간 손실을 본 해는 1번뿐이다.
- 환헤지되어 있어서 환차손익이 없다.
단점
- 기술주 위주의 펀드보다 상대적으로 수익률이 낮다.
- 모펀드와 자펀드에서 이중으로 보수가 나간다.
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